21世纪经济报谈记者 叶麦穗   广州报谈   黄金盘中跳水，盘中仍是跌破3400好意思元/盎司。

　　本年以来黄金进展强劲，出乎不少机构的预念念，现货黄金盘中一度波及3499.45好意思元/吨，年内涨幅靠拢30%。华尔街诚然诱骗“撕阐发”，然而仍然难赶上黄金的上升幅度。

　　谈富环球投资措置对金价最新的中期走势抓乐不雅作风，以为在多种策略性身分及结构性身分鼓舞下，金价远景仍然乐不雅。该行预期本年金价下限将会到更高水平，由蓝本的每盎司2000好意思元，上升至3000好意思元。本年余下技术，黄金市集将过渡到3000好意思元以上的波动区间，预期改日12至24个月内，可测试4000至5000好意思元。

　　谈富环球指出，金价上行受五大主题救济，差异是（1）黄金ETF流入金额潜在上升；（2）中国买入黄金的耗尽者加多；（3）央行对黄金需求保抓强劲；（4）替代性货币需求及世界债务上升，支抓金价上升；（5）好意思联储仍会减息。

　　此外，一些策略性身分如交易战略的不笃定性、经济衰竭风险也在鼓舞金价。

　　谈富环球默示，基准情境下，诚然包括中好意思在内的高关税税率已下落，但交易战略的不笃定性，加上地缘政事着急局势仍会在本年余下技术占主导地位，同期通胀压力仍在，截止好意思联储减息空间。

　　该机构以为，牛市情境下，交易及关税着急局势升温，地缘经济纪律显着转念，加重好意思国以至世界的滞胀风险，流入好意思国主权钞票的资金减少，同期中国对黄金的零卖需求在避险环境下变得更强劲，央行亦加多对黄金的需求，资金流入黄金ETF的速率与2009年及2020年相若，故可带动金价升抵3500至3900好意思元。

　　高盛亦然黄金的赤诚拥趸，高盛亚太区首席股票策略分析师慕天辉（Timothy Moe）在采选采访时也默示，黄金是现时高盛最看好的钞票之一，展望本年金价或将达到3800好意思元/盎司。慕天辉阐明注解谈，世界不笃定性依然显贵，地缘政事风险仍处于高位，而黄金不仅是通胀对冲器具，更是对冲不笃定性和风险的垂危钞票。因此，算作多元化投资组合的一部分，黄金在股票、债券、货币和信贷以外，阐明着镌汰全体波动性的作用。

　　花旗集团近期将黄金价钱短期内的预测再行上调至每盎司3500好意思元，该机构的中枢逻辑在于特朗普政府关税战略可能束缚升级以及地缘政事风险加重正在鼓舞这类避险钞票走强。不外不同于看好黄金在2026老迈向“始终牛市”的高盛与德解析银行，花旗以为黄金价钱的始终远景不太乐不雅，展望2026-2027年将出现显贵回调。

　　花旗的分析师以为，改日黄金上升存在两大潜在阻力：其一，好意思国中期选举把握、好意思联储降息预期升级可能导致好意思国经济增长与世界股市下行风险趋于破除；其二，有本色的统计数据露馅，世界家庭现时抓有的黄金范畴已达 50 年来最高。

职守裁剪：张文