巨亏147亿！刘强东天塌了

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　　起头：徐梅方先生

　　京东2025年第二季度的财报一出，业界和吃瓜巨匠齐不禁发出惊叹：这场仗，的确又燃又险。

　　营收编削高，零卖业务稳得一塌朦拢，可一行头，新业务外卖就如同吞金兽，狂烧百亿，平直把利润“吃”没了。这种“冰火两重天”的极致反差，让东说念主不禁念念起那句老话——“有多景观，就有多肉疼”。

　　先说“火”的那一面。京东的零卖和物流，依然是行业里的标杆。营收3567亿元，同比增长22.4%，刷新记载！中枢零卖收入3101亿，同比增长20.6%，家电、日百、带电品类全线飘红。

　　物流也随着过劲，国际仓、跨境快递、沙特自营快递品牌齐暗暗扎稳了根。

　　618大促那波更是让同业眼红：22亿单、会员复购暴涨。说到底，京东自营和供应链的组合拳，照旧把“买得省、送得快、售后稳”这套底层逻辑作念到了极致。

　　但翻过来，“冰”的一面委果让东说念主后背发凉。新业务营收固然翻倍，耗费也翻倍，单季度亏了147亿，外卖首当其冲。用网友的话说：“每送出一单外卖，京东就要倒贴五六块，东哥的心在滴血。”

　　为啥幸亏这样狠？不难意会——你看骑手边界，15万东说念主，商家150万家，订单量日均2500万单，背后是补贴、补贴、再补贴。再加上“零佣金”“五险一金”这波拉新猛药，前期参加不爆表才怪。

　　其实京东我方也不藏着掖着，刘强东致使躬行下场送外卖，摆明了“这仗我一定要打”，许冉也屡次在财报会上强调：“咱们不看一两年的得失，要看五年、十年。”

　　在他们看来，外卖是流量高地，是用户粘性的进口。只消能把用户留在京东生态里，哪怕当今亏钱，也比花大价钱买流量合算。数据照实也有印证，外卖用户有四成会顺带买点其他东西，活跃数和购物频次齐栽植了不少。

　　但是，外卖是个什么行业？那是信得过的“烧钱无底洞”。好意思团干了十几年才熬出面，饿了么于今还在亏。市集早已卷成血海，谁敢停补贴，用户立马跑。

　　京东要念念分蛋糕，唯有比同业更拼、更狠。高盛的展望也很施行：异日一年，通盘这个词外卖圈还要亏掉几百亿，京东要亏，好意思团、阿里也跑不掉。拼的是谁能扛得久、谁能熬得住、谁能熬出新型样。

　　那为什么京东还要上？

　　一是零卖、物流的基础底细厚，能扛得住新业务的多半耗费，二是信得过念念在即时零卖这条赛说念站住脚，外卖即是“必修课”。毕竟，当下的耗尽趋势仍是透顶变了。

　　用户风气了“即买即得”，非论是手机、家电照旧外卖、蔬菜，齐但愿一小时内送到门口。外卖不再仅仅送饭，而是“万物到家”的前奏。唯有把外卖作念好，才能把更广的即时零卖场景周转。

　　天然，京东也不是光靠补贴、砸钱。它的果断在供应链和做事。

　　比如相通的雪柜，京东自营能作念到价钱不输天猫，配送、装配、旧机回收一站式，体验平直拉满。即使好意思团主打“半日达”，但品类有限，好多大件根底拼不外京东。

　　618本领，京东又玩起定制化货盘，牛奶、白酒礼盒作念成“京东标品”，用包装、IP和做事各别化遁藏廉价内卷，让我方在红海市集里杀出一条路。

　　再看线下布局，京东MALL门店越开越多，“线高下单+线下体验”的模式也慢慢成型。物流方面，国际仓、全球快递网罗齐在铺，念念把中国速率带到全寰宇。这些看成，齐是在为异日铺路——只消京东能把外卖的高频流量和零卖的低资本供应链采集好，等于在即时零卖新战场上筑起了护城河。

　　行业里有句话，“烧钱能换到市集，但换不来利润”。京东当今的叮咛，是用零卖和物流的“造血”本事，因循外卖和新业务的“烧钱膨胀”。只消基本盘不塌，京东就有底气一步步试错。

　　可问题是，这种模式能宝石多久？什么时分才能从“烧钱换边界”到“自我造血”？好意思团花了十多年，京东会不会更快？

　　其实，京东的算盘不仅仅抢市集份额那么通俗。外卖是流量进口，更是用户风气的培养器。只消能把用户紧紧锁在自家平台，将来非论是买家电、买生果，照旧点外卖、办金融，齐能顺遂在京东一站料理。当时分，京东的价值就不仅仅一个电商平台，而是用户生涯的“超等进口”。

　　关于通盘这个词行业来说，京东的入局无疑是一颗鲶鱼。它搅拌了外卖和即时零卖的竞争时势，倒逼好意思团、阿里不时栽植成果、编削做事。

　　耗尽者天然是最大的受益者——订单更低廉、体验更好、聘请更多。对商家来说，平台之间的补贴大战固然短期内提高了收入，但永远来看，唯有那些能跟上供应链、做事、成果升级的品牌和门店，才能笑到终末。

　　说到底，外卖这条路很难走。短期烧钱容易，永远盈利难。行业门槛名义低，实则供应链、践约、品牌、数据、做事各个措施齐得硬核。

　　京东能不可撑到“血亏变盈利”的那一天，取决于两个中枢：一是能不可用零卖和物流的上风改变外卖资本结构和做事体验，二是能不可用高频流量反哺低频零卖，让通盘这个词京东生态酿成正轮回。

　　刘强东说过，“作念企业不可只看一年两年，要看十年二十年。”外卖这场仗，的确需要极强的策略定力和现款流护体。京东的底气来自于十几年蕴蓄的零卖和物流体系，也来自于对新耗尽趋势的准确判断。也许短期会很痛，但只消看法没错，朝夕会迎来我方的高光时刻。

　　从行业角度讲，即时零卖和外卖之争，不仅仅“谁能烧得起钱”，更是“谁能玩得转供应链和用户体验”。异日的市集，属于那些既能把捏用户需求、又能栽植成果和编削做事的玩家。刘强东这一次，赌的是新耗尽时期的进口和主动权。这场豪赌，胜负难料，但敢赌，就有契机。

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