油脂有“料”：多身分影响下 六月以来CBOT大豆期价合手续偏强

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　　卓创资讯大豆市集高档分析师张瑾节

　　【导语】六月以来，CBOT大豆期价有偏强趋势，主因中好意思谈判有乐不雅情感，好意思豆优良率数据低于市集预期，好意思国生柴义务掺混量提案高于市集预期。行业数据利好存局限性，预测6月下半月CBOT期价上行能源有限。

　　六月以来CBOT大豆期价有偏强趋势

　　六月以来，外洋大豆CBOT期货价钱保管颤动偏强走势，6月18日CBOT主力合约收盘价钱为1067好意思分/蒲式耳，较上月末的1042好意思分/蒲式耳高潮2.40%。从影响价钱的身分看，好意思豆优良率数据低于预期、中好意思谈判的乐不雅情感、生物柴油计谋提案的利多刺激是主因。

　　中好意思谈判乐不雅情感以及行业数据超出预期支合手走强

　　6月5日，中好意思两国元首举行通话，市集对中好意思生意筹商合手乐不雅魄力，带动CBOT大豆期价走高至近一周高点。因大豆优良率数据低于市集预期，也带动了CBOT期价走强。6月第一周，好意思国农业部初次发布的2025年大豆评级裸露，好意思国大豆优良率为67%，低于分析师平均预期的68%，但与往年同期差距不大。

　　另外因好意思国环保署建议的生物燃料掺混条件高于行业预期，股东了CBOT期价高潮至近三周高点。字据好意思国环保署发布的最更生物燃料掺混条件提案，2026生物燃料掺混量将达到56.1亿加仑，较2025年普及67%，2027年将达到58.6亿加仑，较2026年普及4.45%。这项提案颠倒有意于好意思国的大豆需求前程。

　　改日走势受生意筹商不笃定性影响较大

　　面前外盘CBOT期价有偏强趋势，主因在中好意思谈判乐不雅情感的影响下，市集有进取动手的能源。但改日市集局势多变，中好意思谈判生意框架穷乏农家具方面，乐不雅情感转为内容利好的谈路如故较远；同理在生柴计谋方面，2026-2027年的生物燃料掺混议案较2025年有大幅普及，背后代表着补贴资金支拨的对应增多，可落实难度较高，应当严慎对待这一提案引起的利厚情感，后续CBOT期价或有感性回调。在优良率数据方面，依照极点天气指数变化，面前处于中性天气（即为非拉尼娜、非厄尔尼诺所在），因此本年夏日好意思国产区天气影响的概率或低，大豆处于平素以至丰产的前程之下。

　　字据好意思国海洋和大气搞定局数据，2025年1-4月极点天气指数区别为-0.6℃、-0.4℃、-0.2℃、-0.1℃，裸露太平洋水温迟缓趋于平素（非拉尼娜、非厄尔尼诺所在）。预测5-7月，极点天气关于好意思国大豆的助长情况影响较小，好意思豆可能处于愈加平素的产量状态，优良率气象难有显明下行，扼制远期CBOT期货价钱高潮。

　　综上，6月以来CBOT期价有偏强趋势，主因中好意思谈判乐不雅情感以及行业数据超出预期，好意思豆优良率数据在中性天气布景下很难有恒久发展，同期生柴计谋提案也有较大不笃定性，因此预测CBOT期价在6月下半月进取能源有限。

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