专题：聚焦浮动费率基金！买前必看6问6答！

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　　近期浮动费率基金密集亮相，南边基金的首只浮动费率居品南边瑞享搀杂型基金激发温暖。南边瑞享搀杂基金事迹基准为沪深300指数收益率*60%+中债总指数收益率*25%+恒生指数（使用估值汇率折算）收益率*15%。确立了0.6%、1.2%、1.5%三档贬责费率，具体如下图所示：

　　行动本轮获批居品中独一罗致双基金司理贬责时势的基金，由领有价值投资标签的李锦文与袁立联手操盘，这两位配景迥异却理念重迭的基金司理，怎样终了1+1>2的协同效应？

　　李锦文在管基金总范围77.41亿元。他自2021年2月2日南边匠心优选股票基金成立起贬责该基金，最新范围28.82亿元。放肆2025年6月9日，任职4.3年以来失掉15.82%，跑输基准2%；近三年盈利12.99%，跑赢基准10.20%。按申万一级行业来看，其持仓中银行占比33.35%、煤炭16.43%、建筑遮盖9.30%，前三大行业悉数占比59.08%。但2022年至2024年三年间，该基金仍为基民带来2.1亿元失掉，同期收取贬责费共计1.3亿元。

　　袁立在管基金总范围24.66亿元。他自2021年8月6日起剿袭南边优享分成，最新范围10.25亿元。放肆2025年6月9日，近三年盈利7.70%、跑赢基准6.46%，袁立任职以来失掉0.04%。按申万一级行业来看，其持仓中银行占比21.94%、家用电器19.05%、机械开辟14.41%，前三大行业悉数占比55.40%。但2022年至2024年三年间，该基金为基民带来3663.02万元盈利，同期收取贬责费共计3522.7万元。值得珍摄的是，2024年为基民带来破损性的盈利21023万元，一排前期失掉；

　　李锦文与袁立展现出高度和谐的投资形而上学：隐匿高估值赛说念，深耕传统行业中低估值、高分成主义。

　　两东说念主的低换手率特征尤为显耀。李锦文中枢持仓换手率为99.63%，袁立为110.03%，均大幅低于主动权力基金平均水平。这种耐性在个股层面推崇为超长持有周期：景津装备均被两东说念主重仓14个季度，格力电器持股也均超两年。这些穿越市集波动的持仓结组成为两东说念主投资定力的印证。值得珍摄的是，工商银行H股、招商银行、格力电器等两东说念主共同持有的主义，或为新基金初期建立提供印迹。

　　操作层面，二东说念主展现活泼互补性。2025年一季度，李锦文大幅减持工商银行A股48.26%的同期保管H股仓位，并向中煤能源H股加仓10.66%，显现其在板块内活泼调仓的才智。

　　袁立则精于止盈优化操作，如减持春风能源32.47%，锁定收益但保留中枢仓位（该股已衔接持有18个季度）。其在建仓新主义时更为严慎，2025年一季报新增兔宝宝仓位试探性布局，且单一个股持仓从未超10%。

　　这一战术也面对潜在挑战。两东说念主重仓的银行、资源股均对利率和破费需求高度敏锐。若经济下行周期激发利率走低或商品价钱回落，组合可能面对双重压力。与此同期，科技成长板块在两东说念主办仓中的遥远缺位，可能禁止新基金把执结构性行情的才智。李锦文偏好H股高折价主义，袁立则侧重A股提神蓝筹，二者的聚首虽可袒护更广的估值成立契机，但仍需面对作风切换的施行。

　　风控才智或是该基金的中枢上风。李锦文贬责的南边匠心优选近三年最大回撤为18.03%，袁立贬责的南边优享分成近三年最大回撤23.08%。若能延续这种风控水平，诱骗浮动费率机制对贬责东说念主的拘谨，该基金有望在颤动市中提供灵验的建立采用。但是，这种对宏不雅周期的高度敏锐性，条件投资者具备相应的风险承受才智。

　　当多半基金追赶科技波浪时，李锦文与袁立采用以低换手战术深耕传统行业——用银行股构建提神盾牌，以机械制造与能源行动蹙迫锋芒。这种战术在结构性牛市中可能推崇滞后，却在颤动市中提供稀缺的韧性。

　　历史事迹并非将来推崇的保证。这只由南边基金的质地价值派李锦文、袁立共同开动的南边瑞享基金，能否在多变市集结展现独到上风，仓石基金商讨院将连接跟进其市集推崇。

　　文/新浪财经 时行职责室

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